Moody’s Local México rebajó la calificación de emisor de largo plazo de Grupo Elektra, S.A.B. de C.V. a A+.mx desde AA-.mx y mantuvo la perspectiva negativa, al considerar que el riesgo jurídico de la compañía aumentó de manera significativa tras resoluciones recientes de la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN).
La agencia también ajustó a A+.mx la calificación de la deuda senior quirografaria de largo plazo de los certificados bursátiles de Elektra, en línea con la rebaja del emisor, y afirmó la calificación de corto plazo ML A-1.mx.
De acuerdo con el informe, la decisión está sustentada en fallos de la SCJN que rechazaron recursos promovidos por la empresa para impugnar créditos fiscales determinados por el Servicio de Administración Tributaria (SAT) correspondientes a ejercicios de 2008 a 2013. Estos expedientes serán turnados al SAT para cuantificar los montos, lo que, de resolverse de manera desfavorable, podría presionar la liquidez del grupo.
Moody’s reconoció fortalezas de Elektra, como su posición competitiva, altas barreras de entrada, crecimiento de ingresos, extensa red operativa y una mejoría gradual en márgenes. Sin embargo, subrayó riesgos relevantes: alta exposición crediticia en su cartera de consumo para clientes de ingresos medios y bajos, concentración en préstamos corporativos, operaciones con partes relacionadas y áreas de mejora en gobierno corporativo.
Al tercer trimestre de 2025, el segmento comercial contaba con MXN 21,299 millones en efectivo e inversiones no restringidas, recursos que serían clave para enfrentar eventuales contingencias fiscales, además de los costos asociados al proceso de desliste aprobado por la asamblea de accionistas en diciembre de 2024.
En términos operativos, los ingresos acumulados de los últimos 12 meses a septiembre de 2025 ascendieron a MXN 214,286 millones, con un crecimiento anual de 9.2%, mientras que el EBITDA aumentó 13% hasta MXN 27,431 millones. El desempeño fue impulsado principalmente por el segmento financiero, aunque Moody’s advirtió un incremento en la morosidad y mayores gastos operativos en el segmento comercial.
La calificadora anticipó que Elektra mantendrá un desempeño operativo estable y un apalancamiento moderado en el corto plazo, pero advirtió que la perspectiva negativa permanecerá mientras exista incertidumbre sobre la resolución de los litigios fiscales y su impacto en la capacidad de pago de la compañía.
